Die Märkte steigen, der Mittelstand hält durch: die Wettbewerbsfähigkeit, die in keinem Index auftaucht

Jedes Jahr, wenn ich Bilanz ziehe, wie sich die Finanzmärkte entwickelt haben, stoße ich auf denselben Widerspruch: Die Börsenindizes feiern Rekorde, die Volatilität wird mit einer Gelassenheit verdaut, die vor ein paar Jahren noch undenkbar gewesen wäre – und doch wirkt das Bild ganz anders, sobald ich den Blick vom Index auf die kleinen und mittleren Unternehmen richte, die ich Woche für Woche betreue. Diese Diskrepanz zwischen der Euphorie an den Kapitalmärkten und der Erschöpfung derjenigen, die in Spanien Rechnungen stellen, Gehälter zahlen und Steuern abführen, ist keine Nebensächlichkeit: Sie ist meiner Meinung nach das eigentliche wirtschaftliche Grundproblem, über das wir dringender diskutieren sollten.

Seit geraumer Zeit belohnen die Märkte eine Handvoll globaler Technologiekonzerne – fast ausnahmslos außerhalb Europas ansässig –, deren Marktkapitalisierung einen unverhältnismäßig großen Teil der Börsengewinne auf sich vereint. Diese Konzentration ist weder Zufall noch bloß ein Zykluseffekt: Sie zeigt, wo Innovation tatsächlich entsteht, wo Risikokapital hinfließt und wo Unternehmen die Bedingungen vorfinden, um schnell zu skalieren. Spanien und Europa insgesamt verfügen nach wie vor über weniger tiefe Kapitalmärkte, mit weniger Instrumenten, um das Wachstum eines mittelständischen Unternehmens zu finanzieren, das den nächsten Schritt wagen will – und das spürt man sowohl an den Indizes als auch in der Kasse jedes Selbstständigen, der versucht, sich zu digitalisieren oder in neue Maschinen zu investieren.

Wettbewerbsfähigkeit lässt sich nicht verordnen, sie muss finanziert werden

An dieser Stelle möchte ich meine These klar benennen: Seit Jahren wird über unternehmerische Wettbewerbsfähigkeit gesprochen, als wäre sie eine Frage des Willens oder der politischen Rhetorik – dabei geht es in Wirklichkeit vor allem um Finanzierungskosten, Verwaltungsaufwand und steuerliche Planbarkeit. Ein spanisches KMU, das investieren will, konkurriert in der Praxis um dasselbe globale Kapital, das die großen börsennotierten Technologiekonzerne aufsaugen. Wenn der Zugang zu diesem Kapital – oder schlicht zu einem vernünftigen Bankkredit – hierzulande teurer ist als in anderen Volkswirtschaften, vergrößert sich die Wettbewerbslücke unweigerlich, ganz gleich, wie sehr die Gesamtindizes steigen.

Hinzu kommt ein Faktor, den ich Quartal für Quartal in der Buchhaltung meiner Mandanten beobachte: Der Steuer- und Regulierungsdruck geht nicht immer mit derselben Geschwindigkeit einher, mit der diese Mittel als öffentliche Investitionen in Digitalisierung, Weiterbildung oder Infrastruktur zurückfließen, die strukturelle Kosten wie die Energiekosten senken würden. Ich plädiere nicht dogmatisch für Steuersenkungen; ich plädiere dafür, dass jeder Euro, der einem kleinen Unternehmen entzogen wird, sich klar in besseren Wettbewerbsbedingungen niederschlägt – denn dieses Unternehmen konkurriert heute nicht mehr nur mit dem Betrieb im Nachbarort, sondern mit Lieferanten und Plattformen aus aller Welt.

Was tatsächlich in unserer Hand liegt

Allerdings hängt nicht alles von Entscheidungen ab, die in Brüssel oder Madrid getroffen werden. Ein wichtiger Teil der Wettbewerbsfähigkeit entscheidet sich im täglichen Management: daran, ob ein Unternehmen seine Buchhaltung tagesaktuell führt oder Probleme erst sechs Monate später entdeckt, ob es die ihm zustehenden Abzüge und Vergünstigungen tatsächlich nutzt, ob es seine Liquidität mit derselben Disziplin plant, mit der ein Fondsmanager ein Portfolio steuert. Die Kluft zwischen einem Großkonzern und einem KMU liegt nicht nur im Zugang zu Kapital, sondern auch im Zugang zu qualitativ hochwertigen und zeitnahen Finanzinformationen – etwas, das große Unternehmen als selbstverständlich voraussetzen, während viele Selbstständige es weiterhin in letzter Minute regeln, wenn es für eine Kurskorrektur bereits zu spät ist.

Mein Fazit ist daher nicht pessimistisch, sondern anspruchsvoll: Wenn wir verhindern wollen, dass das kommende Marktjahrzehnt unser produktives Gefüge erneut von außen zuschauen lässt, braucht es sowohl ein entschlossenes politisches Bekenntnis zu Finanzierung und Bürokratieabbau für kleine und mittlere Unternehmen als auch eine professionellere Führungskultur in jedem einzelnen Betrieb, unabhängig von seiner Größe.

Bei Zythos Business kümmern wir uns genau um diese zweite Hälfte der Gleichung – die, die für jeden Mandanten tatsächlich erreichbar ist: die Buchhaltung und Steuerangelegenheiten von Selbstständigen und KMU mit der Sorgfalt und Weitsicht zu führen, die nötig sind, damit Investitions-, Finanzierungs- oder Wachstumsentscheidungen auf Basis realer Daten getroffen werden – nicht im Blindflug. Den Zyklus der globalen Märkte können wir nicht ändern, aber wir können dafür sorgen, dass unsere Mandanten jede Entscheidung mit den Informationen treffen, die sie brauchen, um zu gleichen Bedingungen wettbewerbsfähig zu sein.