Spanien wächst beim BIP, aber im Geldbeutel spürt man nichts davon: Warum Makro und Realwirtschaft auseinanderlaufen

Seit mehreren Quartalen zeichnen die Wirtschaftsschlagzeilen Spanien als eine der widerstandsfähigsten Volkswirtschaften der Eurozone: Das Bruttoinlandsprodukt wächst stärker als der Euro-Durchschnitt, der Tourismus bricht Rekorde, und der Arbeitsmarkt verzeichnet historisch hohe Beschäftigungszahlen. Dieses Gesamtbild steht jedoch neben einem weit verbreiteten Gefühl bei Familien und Kleinunternehmern, dass sich der Alltag nicht im gleichen Tempo verbessert. Zu verstehen, warum beides gleichzeitig zutrifft, ist entscheidend, um unternehmerische Entscheidungen mit kühlem Kopf zu treffen – weder vom Optimismus der allgemeinen Indikatoren noch vom Pessimismus des „Ich komme kaum über die Runden“ leiten zu lassen.

Aggregiertes Wachstum, ungleiche Verteilung

Ein Teil der Erklärung liegt darin, wie sich das BIP zusammensetzt: Ein großer Teil des jüngsten Wachstumsimpulses stammt aus dem Außenhandel, dem Tourismus und dem Zustrom an Erwerbspersonen – Faktoren, die die Gesamtzahl aufblähen, ohne sich zwangsläufig in mehr verfügbarem Einkommen pro Kopf niederzuschlagen. Das BIP pro Kopf und vor allem die reale Kaufkraft der Löhne entwickeln sich deutlich langsamer als das aggregierte BIP. Hinzu kommt, dass das Wachstum branchenübergreifend sehr ungleich verläuft: Während Gastgewerbe, Tourismus und exportnahe Dienstleistungen die Konjunktur tragen, wachsen andere Bereiche – Industrie, Einzelhandel vor Ort, Wohnungsbau außerhalb der großen Ballungsräume – deutlich langsamer oder stagnieren sogar. Für ein KMU oder Selbstständige zählt nicht der nationale Durchschnitt, sondern wie sich die eigene Branche und Region entwickeln – ein Punkt, den man anhand von Branchendaten prüfen sollte, bevor Investitions- oder Einstellungsentscheidungen anstehen.

Beschäftigung, kumulierte Inflation und Wohnkosten

Der zweite große Faktor ist, dass die Beschäftigungsdaten, so positiv sie in der Gesamtzahl auch sind, nicht die ganze Geschichte erzählen: Ein erheblicher Teil der neu geschaffenen Arbeitsplätze entfällt auf Branchen mit niedriger Produktivität und moderaten Löhnen, und befristete sowie Teilzeitbeschäftigung wiegen in bestimmten Tätigkeitsfeldern weiterhin schwer. Hinzu kommt der kumulierte Effekt mehrerer Jahre steigender Preise: Auch wenn sich die Jahresinflation abgeschwächt hat, gehen die Preise nicht zurück, sodass das allgemeine Lebensniveau die aufgelaufene Verteuerung bei Lebensmitteln, Energie und vor allem Wohnraum weiterhin zu spüren bekommt. Die Kosten für Kauf oder Miete einer Wohnung bleiben für einen Großteil der Erwerbsbevölkerung – und für viele Selbstständige auf der Suche nach Geschäfts- oder Büroräumen – die größte Belastung des verfügbaren Einkommens, bei einem Angebot, das in den wichtigsten Ballungs- und Tourismusgebieten nicht mit der Nachfrage Schritt hält. Dieses Missverhältnis zwischen günstigen Makroindikatoren und einer angespannten Haushaltswirtschaft wirkt sich direkt auf den Konsum aus: Familien sparen aus Vorsicht mehr und geben ihr Geld selektiver aus, was wiederum die Umsätze von Handel und Dienstleistungen mit Fokus auf den Binnenmarkt dämpft – selbst in einem Umfeld aggregierten Wachstums.

Was das für Unternehmen und Selbstständige bedeutet

Für alle, die ein Unternehmen führen, ergeben sich daraus zwei praktische Schlussfolgerungen. Zum einen bleiben die allgemeinen Rahmenbedingungen – verfügbare Kredite, Zinsen, Unternehmensvertrauen – relativ günstig für Investitionen und Projektfinanzierungen, und es lohnt sich, diese mit einer geordneten Steuer- und Finanzplanung zu nutzen. Zum anderen sollte man die guten Makrodaten nicht unbesehen auf die Nachfrage im eigenen Geschäft übertragen: Wenn Haushalte vorsichtiger ausgeben, gewinnen Liquiditätsplanung, Margenkontrolle und die Überwachung von Zahlungsausfällen bei Kunden umso mehr an Bedeutung. Zwischen dem gesamtwirtschaftlichen Zyklus und dem tatsächlichen Zyklus der eigenen Branche zu unterscheiden, macht in der Praxis den Unterschied zwischen richtigen Entscheidungen und einer Orientierung an Schlagzeilen, die nicht immer der Realität jedes einzelnen Unternehmens entsprechen.

Bei Zythos Business begleiten wir Selbstständige und KMU genau bei dieser Aufgabe: die Makroökonomie in ihre konkrete Realität zu übersetzen. Wir prüfen Steuern, Liquidität und Planung jedes Unternehmens anhand der tatsächlichen Daten seiner Tätigkeit – nicht anhand des nationalen Durchschnitts –, damit Entscheidungen über Investitionen, Einstellungen oder Finanzierungen auf verlässlichen Informationen beruhen und nicht auf Vermutungen aufgrund der Schlagzeile des Tages.