L’Espagne, de plus en plus tertiaire : ce que la nouvelle carte productive signifie pour les PME et indépendants

Depuis un an et demi, l’économie espagnole consolide une transformation structurelle amorcée avec la pandémie et qui, en 2026, continue de redessiner la carte productive du pays : le poids relatif de l’industrie dans le Produit Intérieur Brut reste inférieur à celui d’avant ce choc, tandis que les services gagnent du terrain de manière continue. Il ne s’agit pas d’un phénomène conjoncturel, mais d’un changement de composition qui détermine la façon dont l’Espagne croît, le type d’emploi qu’elle génère et, surtout, les défis auxquels sont confrontées les entreprises de chaque secteur.

Une économie de plus en plus tertiaire

La dynamique du tourisme, du commerce, de l’hôtellerie-restauration et, de plus en plus, des services professionnels et technologiques a largement compensé le ralentissement de l’activité manufacturière. Cette recomposition n’est pas propre à l’Espagne – c’est une tendance partagée par une grande partie des économies développées – mais elle est particulièrement marquée ici, le pays partant d’une base industrielle déjà comparativement réduite face à d’autres partenaires européens comme l’Allemagne ou l’Italie. Il en résulte une économie plus dépendante de la demande intérieure et du secteur touristique extérieur, et moins de l’exportation de biens manufacturés, ce qui la rend plus résiliente face à certains chocs, mais aussi plus vulnérable à l’évolution de la consommation des ménages et à la saisonnalité du tourisme.

Pour l’emploi, ce virage se traduit par une création de postes concentrée dans les services – dont beaucoup sont intensifs en main-d’œuvre et affichent une productivité moyenne inférieure à celle de l’industrie -, ce qui explique en partie pourquoi la baisse du chômage s’accompagne d’une croissance de la productivité plus modérée que ce que l’on pourrait attendre en phase d’expansion. Le taux d’activité et le nombre d’affiliés à la Sécurité sociale se maintiennent à des niveaux record, mais le défi de fond reste le même : transformer ces emplois en emplois à plus forte valeur ajoutée.

Investissement, logement et consommation : les autres moteurs du cycle

L’investissement des entreprises reste conditionné par deux facteurs qui ne sont pas nouveaux mais qui continuent de peser : le coût du financement qui, bien qu’il se soit modéré depuis les sommets du cycle de hausse des taux, n’est pas revenu à des niveaux permettant d’engager sereinement des projets d’expansion, et l’incertitude réglementaire et fiscale, que de nombreuses PME citent comme un frein à la décision d’investir sur plusieurs années. Parallèlement, le marché du logement reste sous tension en raison d’un déséquilibre structurel entre offre et demande qui ne montre aucun signe de correction à court terme, avec des prix en hausse dans les grandes capitales et les zones touristiques, et une construction neuve qui ne progresse pas au rythme nécessaire pour absorber la demande accumulée, tant à l’achat qu’à la location.

La consommation des ménages, de son côté, reste l’un des principaux moteurs de la croissance, portée par la création d’emplois et par une modération progressive de l’inflation, même si l’épargne accumulée pendant les années de forte incertitude ne se libère qu’avec prudence : les familles espagnoles continuent d’afficher une propension à épargner supérieure à celle d’avant la pandémie, un comportement prudent qui se répercute également sur les décisions de dépense de nombreuses petites entreprises.

Ce que cela implique pour les PME et les indépendants

Pour le tissu entrepreneurial espagnol, majoritairement composé de PME et d’indépendants, cette photographie macroéconomique a des implications très concrètes. Les activités liées aux services – du conseil à l’hôtellerie-restauration, en passant par le e-commerce ou les services professionnels – évoluent dans un contexte de demande relativement solide, mais aussi de concurrence accrue et de pression sur les marges. Les entreprises ayant une composante industrielle ou manufacturière doivent, en revanche, surveiller de plus près l’évolution des coûts énergétiques, la disponibilité des approvisionnements et leur compétitivité face aux pays tiers, dans un contexte où leur poids relatif dans l’économie n’a toujours pas retrouvé les niveaux d’avant 2020.

Chez Zythos Business, nous aidons chaque jour les indépendants et les petites et moyennes entreprises à décrypter ce type de conjoncture et à la traduire concrètement pour leur activité : ce qu’elle signifie pour leur fiscalité, leur trésorerie et leurs décisions d’investissement. Comprendre vers où évolue l’économie espagnole – plus de services, plus de digitalisation, plus d’exigence dans la gestion financière – est la première étape pour prendre des décisions éclairées, et accompagner cette lecture d’une gestion comptable et fiscale rigoureuse est précisément notre métier.